بیت کوین در وضعیتی شکننده بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه معامله می‌شود و داده‌های جدید نشان می‌دهند که آرامش ظاهری بازار ممکن است پیش‌درآمد ریزشی عمیق‌تر باشد. رفتار تریدرها در خروج نقدینگی از بازار ارز دیجیتال، هم‌زمان با تخلیه سنگین سرمایه از صندوق‌های بورسی اسپات، زنگ خطری جدی را برای افت قیمت تا کانال ۶۴ هزار دلار به صدا درآورده است.
اگر پوزیشن باز در بیت کوین دارید یا منتظر بهترین فرصت ورود هستید، آشنایی با حفره‌های قیمتی کم‌حجم و جابه‌جایی نقدینگی میان بازیگران کوتاه‌مدت و بلندمدت، تفاوت میان سودآوری و گرفتار شدن در تله نقدینگی را مشخص خواهد کرد.
کوچ تریدرهای کریپتو به بازار سهام؛ تکرار رالی ماه اوت یا سرابی فریبنده؟
به گزارش ای‌ام‌بی کریپتو (AMBCrypto)، بر اساس داده‌های ارائه‌شده از سوی پلتفرم تحلیلی گلس‌نود (Glassnode) در شبکه اجتماعی ایکس، حجم معاملات سهام در پلتفرم هایپرلیکویید (Hyperliquid) بار دیگر از حجم معاملات بیت کوین پیشی گرفت. معامله‌گران بومی بازار ارز دیجیتال ترجیح دادند سرمایه خود را به سمت خرید افت‌های قیمتی بازار سهام هدایت کنند.
آخرین بار که نسبت حجم معاملات سهام به چنین رکوردی دست یافت، ماه اوت بود؛ مقطعی که بلافاصله پس از آن، رالی صعودی و پرقدرت بیت کوین از ۶۳ هزار دلار آغاز شد و تا سطح ۸۷ هزار دلار ادامه یافت. تکرار چنین سناریویی در نگاه اول بسیار وسوسه‌انگیز به نظر می‌رسد، اما تفاوت بنیادینی در جریان سرمایه وجود دارد: طی ۳ روز معاملاتی اخیر، صندوق‌های بورسی اسپات بیت کوین شاهد خروج خیره‌کننده ۱.۰۴۳ میلیارد دلار سرمایه بوده‌اند. با این حجم از خروج نقدینگی نهادی، احساسات حاکم بر بازار فعلاً از یک بازیابی سریع حمایت نمی‌کند.
افزایش حساسیت کوتاه‌مدت؛ چرا بازار در برابر ریزش‌ها آسیب‌پذیرتر شده است؟
داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهند که ترکیب مالکان بیت کوین به شکلی نامتعادل در حال تغییر است. بررسی نسبت عرضه در اختیار دارندگان کوتاه‌مدت به دارندگان بلندمدت (STH to LTH supply ratio) زوایای پنهان این فشار را آشکار می‌کند.
این شاخص بالاتر از باند بالایی خود قرار گرفته و نسبت به هفته گذشته شیب صعودی به خود گرفته است. چنین رفتاری نشان می‌دهد دارندگان کوتاه‌مدت بخش بزرگ‌تری از عرضه در گردش بیت کوین را در دست گرفته‌اند. این گروه حاشیه سود بسیار ناچیزی دارند و معمولاً در مواجهه با نخستین موج استرس و افت قیمت، سریع‌تر از همه دست به فروش می‌زنند و ریزش‌ها را تشدید می‌کنند.
از سوی دیگر، گزارش نبض بازار گلس‌نود حاکی از افت محسوس درصد عرضه در سود است. اگرچه حجم کوین‌های سودده منقبض شده، اما این شاخص هنوز به زیر باند پایینی سقوط نکرده است. بنابراین بازار همچنان در فاز خنک‌سازی به سر می‌برد و هنوز تسلیم و خروج دسته‌جمعی سرمایه‌گذاران رخ نداده است. کاهش سودهای شناور یک نکته مثبت پنهان نیز دارد: سرمایه‌گذاران کمتری به طمع برداشت سود تحت فشار فروش قرار دارند.
هشدار جدی تحلیلگران؛ خطر سقوط آزاد بیت کوین در حفره نقدینگی ۶۴ تا ۷۴ هزار دلاری
سیگنال‌های ضعف صرفاً به بازار نقدی محدود نمی‌شود. شاخص پرمیوم کوین‌بیس که تفاوت قیمت بیت کوین در صرافی کوین‌بیس آمریکا را نسبت به بایننس می‌سنجد، وارد محدوده منفی ۰.۱۳۵ درصد شده است.
این شاخص نشان می‌دهد بیت کوین در کوین‌بیس ارزان‌تر از بایننس معامله می‌شود. اختلاف قیمت مذکور در اواخر ماه اکتبر و هم‌زمان با اوج‌گیری فشار فروش عمیق‌تر شده بود؛ پدیده‌ای که مستقیماً بر بی‌میلی و افت تمایل سرمایه‌گذاران مستقر در ایالات متحده دلالت دارد.
اکسل آدلر جونیور (Axel Adler Jr)، تحلیلگر برجسته بازار، گزارش داد که عدم تعادل خالص سفارش‌های خرید و فروش تیکر (Net taker buy-sell imbalance) در بازار آتی در تاریخ ۹ نوامبر به منفی ۱۳,۱۴۲ بیت کوین رسیده است. اگرچه این رقم نسبت به عدم تعادل منفی ۷۵,۰۰۰ بیت کوینی در تاریخ ۵ نوامبر کاهش یافته، اما ساختار کلی بازار از سیگنال‌های صعودی قدرتمند هفته‌های گذشته فاصله گرفته است.
بیت کوین در حال حاضر بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در سطح ۷۳,۱۹۳ دلار قرار دارد، اما این فاصله حاشیه امن مطمئنی به شمار نمی‌رود. خطر اصلی، محدوده ۶۴,۰۰۰ تا ۷۴,۰۰۰ دلار است؛ ناحیه‌ای که در ماه اوت قیمت با سرعتی سرسام‌آور از آن عبور کرد. از آنجا که در این محدوده حجم معاملات اندکی به ثبت رسیده، اصطلاحاً به آن «حفره کم‌حجم» گفته می‌شود. در صورت تشدید ریزش، این ناحیه حمایت چندانی برای مهار قیمت ارائه نخواهد داد و افت ناگهانی تا کف ۶۴ هزار دلار کاملاً محتمل خواهد بود.
جمع‌بندی
اگرچه بقای بیت کوین بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خریداران را امیدوار نگه داشته، اما خروج بیش از یک میلیارد دلار از صندوق‌های ETF اسپات، منفی بودن پرمیوم کوین‌بیس و تسلط معامله‌گران کم‌تحمل کوتاه‌مدت بر بازار، ریسک ریزش را تقویت کرده است. خلأ نقدینگی در بازه ۶۴ تا ۷۴ هزار دلار به این معناست که در صورت از دست رفتن سطح فعلی، سقوط قیمت شتاب بالایی خواهد گرفت. در این شرایط، رعایت دقیق مدیریت ریسک، خودداری از ورودهای احساسی و نظارت دقیق بر رفتار جریان خروجی صندوق‌ها، ضروری‌ترین اقدام پیش از اتخاذ پوزیشن‌های خرید جدید است.
