سنای آمریکا با رد لایحه جامع شفافیت (CLARITY Act) بزرگ‌ترین تلاش قانون‌گذاری ارزهای دیجیتال در چند سال اخیر را متوقف کرد و بلافاصله موجی از ریزش قیمت‌ها را به جان بازار انداخت. این رای‌گیری رویه‌ای با نتیجه ۴۹ موافق در برابر ۵۰ مخالف به پایان رسید، در حالی که لایحه برای عبور به ۶۰ رای موافق نیاز داشت تا بررسی آن در صحن سنا آغاز شود.
- ۵ دلیل اصلی که لایحه شفافیت را به زمین زد
- ۱. اصرار دموکرات‌ها بر فروش دارایی‌های کلان ترامپ
- ۲. شمولیت قوانین اخلاقی بر فرزندان ترامپ
- ۳. اختلاف بر سر ناظر اجرای قوانین
- ۴. جنگ بی‌پایان بانک‌ها و پلتفرم‌های ارز دیجیتال بر سر سود استیبل کوین‌ها
- ۵. نگرانی درباره امور مالی نامشروع و نظارت بر دیفای
- واکنش بازار؛ چرا قیمت‌ها پیش از پایان رای‌گیری فرو ریخت؟
- آیا سقوط قیمت ارزهای دیجیتال ادامه خواهد داشت؟
- سرنوشت لایحه شفافیت چه می‌شود؟ تقویم سنا
- بازار حالا به چه چیزی چشم دوخته است؟
بر اساس گزارشی از بی‌این کریپتو (BeinCrypto) این شکست ناگهانی نه تنها امید نهادهای مالی به شفافیت قانونی فوری را کم‌رنگ کرد، بلکه باعث افت شدید قیمت ارزهای دیجیتال مطرح مانند بیت کوین و ریپل شد. اما سوال اصلی این است: چرا این توافق تاریخی در آخرین لحظات به بن‌بست رسید و سرنوشت بازار از این به بعد چه خواهد شد؟ در این گزارش به این سوال پاسخ خواهیم داد.
۵ دلیل اصلی که لایحه شفافیت را به زمین زد
مذاکرات فشرده ماه‌ها در سنا جریان داشت، اما در آخرین ساعات پیش از رای‌گیری، چندین اختلاف‌نظر عمیق مانع از توافق دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان شد.
۱. اصرار دموکرات‌ها بر فروش دارایی‌های کلان ترامپ
اصلی‌ترین اختلاف در ساعات پایانی مذاکرات به محدودیت‌های اخلاقی برای مقام‌های ارشد، به‌ویژه در ارتباط با منافع مالی دونالد ترامپ در صنعت ارزهای دیجیتال، مربوط می‌شد. جمهوری‌خواهان در نسخه نهایی لایحه امتیاز مهمی دادند و پذیرفتند مقام‌های ارشدی که منافع مالی قابل‌توجهی در شرکت‌های کریپتویی دارند، باید این دارایی‌ها را بفروشند یا به یک صندوق امانی کور (Blind Trust) منتقل کنند.
دموکرات‌ها اما خواستار محدودیت سخت‌گیرانه‌تری بودند. در پیشنهاد نهایی آن‌ها، مقام‌هایی که منافع مالی بسیار بزرگی در یک شرکت کریپتویی دارند، دیگر امکان انتقال دارایی به صندوق امانی کور را نداشتند و باید آن را به‌طور کامل می‌فروختند. آنجلا السوبروکس، مذاکره‌کننده دموکرات، واگذاری کامل این دارایی‌ها را مهم‌ترین اختلاف حل‌نشده پیش از رأی‌گیری توصیف کرد.
برنی سندرز، سناتور برجسته، در انتقاد از این طرح در شبکه اجتماعی ایکس نوشت:
میلیاردرهای ارز دیجیتال نزدیک به ۳۰۰ میلیون دلار خرج انتخابات میان‌دوره‌ای کرده‌اند. در همین حال ترامپ و خانواده‌اش بیش از ۱.۴ میلیارد دلار از معاملات این حوزه به جیب زده‌اند. اکنون صنعت ارز دیجیتال از کنگره می‌خواهد با تصویب لایحه فاسد کلاریتی دستوراتش را اجرا کند. سنا باید نه بگوید.
۲. شمولیت قوانین اخلاقی بر فرزندان ترامپ
پیش‌نویس جمهوری‌خواهان مقامات ارشد منتخب، قضات فدرال و همسران آن‌ها را پوشش می‌داد. با این حال، دموکرات‌ها خواستار گسترش دامنه محدودیت‌های اخلاقی به فرزندان این مقامات شدند؛ به‌ویژه به این دلیل که دونالد ترامپ جونیور، اریک ترامپ و بارون ترامپ با پروژه ورلد لیبرتی فایننشال پیوند مستقیم دارند.
دموکرات‌ها همچنین به دنبال اعمال محدودیت‌های سخت‌تر بر تبلیغات پولی پیرامون ارزهای دیجیتال بودند که صبح روز رای‌گیری با مخالفت صریح جمهوری‌خواهان روبه‌رو شد.
سناتور الیسا اسلاتکین پس از دادن رای منفی گفت:
بندهای اخلاقی این لایحه بسیار ضعیف است. پرزیدنت ترامپ، فرزندانش و اعضای کابینه او میلیاردها دلار از فضای ارز دیجیتال به جیب می‌زنند.
۳. اختلاف بر سر ناظر اجرای قوانین
موضوع چالش‌برانگیز دیگر به نهاد ناظر بر اجرای قوانین اخلاقی اختصاص داشت. در نسخه‌های اولیه، دادستان کل آمریکا ناظر اصلی بود، اما دموکرات‌ها اعتراض کردند که وزارت دادگستری تحت کنترل رئیس‌جمهور صلاحیت بررسی پرونده‌های اخلاقی همان رئیس‌جمهور را ندارد.
جمهوری‌خواهان برای جلب رضایت، نظارت دادستان‌های کل ایالتی را به متن افزودند، اما دموکرات‌ها کماکان معتقد بودند ساختار اجرایی اختیارات زیادی را داخل دولت فدرال متمرکز نگه می‌دارد.
دنیس پورتر از فعالان این صنعت با اشاره به این بن‌بست نوشت:
حقیقت تلخ این است: توکن ترامپ، ورلد لیبرتی، یو‌اس‌دی۱ و توکن ملانیا عامل شکست لایحه شفافیت بودند؛ درآمد بی‌سابقه ۱.۳ میلیارد دلاری که از تمام درآمدهای رؤسای جمهور پیشین آمریکا در دوران خدمتشان بیشتر است.
۴. جنگ بی‌پایان بانک‌ها و پلتفرم‌های ارز دیجیتال بر سر سود استیبل کوین‌ها
بانک‌های سنتی بارها هشدار داده‌اند که توزیع سود توسط استیبل کوین‌ها می‌تواند منابع نقدی را از بانک‌ها خارج کند؛ خطری که بانک‌های محلی و وابسته به سپرده‌های خرد را تهدید می‌کند. در متن پایانی، به وزیر خزانه‌داری اختیاری موقت داده شد تا در صورت تهدید جدی خروج سپرده‌ها، توزیع سود استیبل کوین‌ها را محدود کند، اما سناتورهایی همچون جاش هاولی همچنان خواهان حمایت سخت‌گیرانه‌تر از بانک‌های بومی بودند.
برایان آرمسترانگ، مدیرعامل صرافی کوین‌بیس، در واکنش به شکست این رای‌گیری بیان کرد:
عدم پیشرفت لایحه شفافیت در سنا ناامیدکننده بود. اگرچه امکان ادامه گفتگوهای دوحزبی وجود دارد، ما دیگر نمی‌توانیم منتظر کنگره بمانیم. کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالا همین حالا ابزارهای لازم را برای تدوین قوانین روشن در اختیار دارند.
۵. نگرانی درباره امور مالی نامشروع و نظارت بر دیفای
دموکرات‌ها همچنین قوانین محکم‌تری برای مقابله با پولشویی و تامین مالی تروریسم طلب می‌کردند. علی‌رغم تغییرات پیش‌نویس اخیر در حوزه قوانین ضد پولشویی و دیفای، سناتورهایی نظیر الیزابت وارن تاکید داشتند که متن فعلی همچنان دارای خلأهای جدی است.
واکنش بازار؛ چرا قیمت‌ها پیش از پایان رای‌گیری فرو ریخت؟
بازار ارز دیجیتال حتی پیش از شروع رای‌گیری رسمی سنا به اخبار منفی واکنش نشان داد. با رسیدن گزارش‌هایی مبنی بر شکست مذاکرات در ساعات اولیه صبح به وقت آمریکا، معامله‌گران برای مدیریت ریسک دارایی‌های خود را فروختند.
بیت کوین بیش از ۵ درصد ریزش ثبت کرد و اتریوم نیز افتی فراتر از ۶ درصد را پشت سر گذاشت. بیشترین خسارت را دارایی‌هایی متحمل شدند که ارتباط تنگاتنگی با قوانین آمریکا دارند؛ برای نمونه، ریپل حدود ۱۲ درصد افت کرد و سهام شرکت‌هایی نظیر کوین‌بیس و سیرکل تا ۱۰ درصد کاهش یافت.
فشار فروش تنها از سوی رد این لایحه نبود، بلکه شرایط اقتصاد کلان نیز اوضاع را دشوارتر کرد:
- افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به بیش از ۵ درصد
- جهش قیمت نفت خام به بالای ۱۰۰ دلار
- انتظار معامله‌گران برای تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو
آیا سقوط قیمت ارزهای دیجیتال ادامه خواهد داشت؟
بسیاری از تحلیل‌گران عقیده دارند این لایحه بیشترین ضربه لحظه‌ای خود را به بازار وارد کرده است. دنیس پورتر، هم‌بنیان‌گذار صندوق ساتوشی اکشن، اشاره کرد که حتی پیش از رای‌گیری، پلتفرم پیش‌بینی پلی‌مارکت شانس تصویب این قانون در سال جاری را حدود ۱۶ درصد می‌دانست؛ بنابراین بازار از قبل بخش زیادی از شکست را در قیمت ارزهای دیجیتال لحاظ کرده بود.
او اعتقاد دارد قوانین روشن به‌مرورزمان سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ را وارد بازار می‌کند و منفعت آن تدریجی خواهد بود، نه به شکل یک جهش قیمتی فوری در بیت کوین. به همین دلیل سقوطی در ابعاد شوک‌های پیش‌بینی‌نشده رخ نداد، هرچند آلت کوین‌هایی مانند ریپل به دلیل وابستگی به پرونده‌های حقوقی آمریکا ریزش عمیق‌تری را ثبت کردند.
اکنون نگاه بازار به سمت فدرال رزرو چرخیده است؛ لحن سخت‌گیرانه یا انقباضی می‌تواند دارایی‌های پرریسک را تحت فشار مضاعف بگذارد، در حالی که نشانه‌های انعطاف در سیاست‌های پولی زمینه احیای بازار را مهیا می‌کند.
سرنوشت لایحه شفافیت چه می‌شود؟ تقویم سنا
اگرچه طرح متوقف شده، اما کاملاً از بین نرفته است. سناتور تام تیلیس در پایان رای‌گیری رای خود را به مخالفت تغییر داد؛ اقدامی رویه‌ای در قوانین سنا که به حامیان لایحه اجازه می‌دهد در آینده درخواست بازبینی و رای‌گیری مجدد ثبت کنند.
جدول زمانی احتمالی ادامه این مسیر به شرح زیر است:
- تا قبل از ۵ اکتبر: سناتورها می‌توانند در صورت دستیابی به مصالحه جدید، مذاکرات را آغاز و مجدداً رای‌گیری رویه‌ای انجام دهند.
- ۵ اکتبر تا ۶ نوامبر: سنا به دلیل انتخابات میان‌دوره‌ای تعطیل خواهد بود.
- پس از ۶ نوامبر: کنگره می‌تواند در جلسات پس از انتخابات بررسی طرح را ادامه دهد.
- ۱۸ دسامبر: پایان رسمی دوره جاری سنا.
- ژانویه ۲۰۲۷: در صورت عدم تصویب تا پیش از پایان این دوره، کل لایحه باید در کنگره بعدی از نو مطرح شود.
بازار حالا به چه چیزی چشم دوخته است؟
متوقف شدن لایحه شفافیت در سنا نشان داد که اختلاف‌ها بر سر تضاد منافع مقام‌های سیاسی، پاداش استیبل‌کوین‌ها و مقررات دیفای هنوز حل نشده است. با این حال، این لایحه کاملاً کنار گذاشته نشده و در صورت رسیدن دو حزب به توافق، می‌تواند دوباره به رأی گذاشته شود.
در کوتاه‌مدت اما توجه بازار بیشتر به فدرال رزرو معطوف است. هم‌زمانی افزایش بازده اوراق، رشد قیمت نفت و تصمیم پیش‌روی نرخ بهره باعث شده سیاست پولی آمریکا نقش پررنگ‌تری در مسیر بعدی بازار داشته باشد. در چنین فضایی، مدیریت ریسک و دنبال کردن هم‌زمان تحولات لایحه شفافیت و سیگنال‌های فدرال رزرو اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.
