بانک سوئیسی یوبیاس (UBS) در تازهترین گزارش خود، چشمانداز صعودی قابلتوجهی برای بازار فلزات گرانبها ترسیم کرده است. به باور تحلیلگران این بانک، افزایش تقاضای سرمایهگذاران، رشد مصرف صنعتی و محدودیت عرضه از مهمترین عواملی هستند که میتوانند از ادامه رشد قیمتها حمایت کنند.
بر اساس گزارشی از اینوستور هاب (Inverstor Hub)، تحلیلگر ارشد این بانک، معتقد است که نقره همچنان گامبهگام در مسیر طلا حرکت میکند و همبستگی میان این دو فلز گرانبها به بالاترین سطح چند سال اخیر رسیده است. این تحلیل نشان میدهد که سرمایهگذاران علاوه بر طلا، نقره را به عنوان گزینهای بسیار پربازدهتر زیر نظر گرفتهاند. در ادامه، هدف صعودی این بانک و دلایل این پیشبینی را توضیح میدهیم.
چرا نقره میتواند بیشتر از طلا نوسان کند؟
نقره علاوه بر کاربردهای صنعتی، معمولا تحت تأثیر روند بازار طلا نیز قرار میگیرد. با این تفاوت که نوسان قیمت آن میتواند شدیدتر باشد. به همین دلیل، یوبیاس از نقره بهعنوان «نسخه بتای بالاتر طلا» یاد میکند. به زبان ساده، وقتی طلا حرکت صعودی قدرتمندی دارد، نقره میتواند رشد درصدی بیشتری را تجربه کند، هرچند در زمان افت قیمتها نیز ممکن است نوسان شدیدتری داشته باشد.
دومینیک اشنایدر (Dominic Schnider)، استراتژیست ارشد این بانک در اینباره میگوید:
نقره همچنان از نزدیک روند طلا را دنبال میکند و همبستگی میان این دو فلز به بالاترین سطوح چند سال اخیر نزدیک شده است.
نقشه راه UBS برای صعود پلهبهپله نقره تا ۲۰۲۷
بانک UBS یک برنامه زمانبندی مشخص و گامبهگام برای اهداف قیمتی نقره پیشبینی کرده است. در حالی که قیمت لحظهای نقره حوالی ۶۱ دلار در نوسان است، این موسسه مالی مسیر رشد قیمت را به شرح زیر ترسیم کرده است:
- دسامبر ۲۰۲۶: صعود تا سطح ۷۰ دلار به ازای هر اونس
- مارس و ژوئن ۲۰۲۷: تثبیت در محدوده ۷۵ دلار
- سپتامبر ۲۰۲۷: ثبت قله تاریخی ۸۰ دلار
اشنایدر اشاره میکند که در کوتاهمدت، رویکرد سختگیرانه و انقباضی احتمالی بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) و افزایش دوباره نرخ بهره میتواند موانعی برای رشد سریع نقره ایجاد کند. با این حال، در افق زمانی بلندمدت، اوجگیری بهای طلا، تقاضای سرمایهگذاری و مصرف بالای صنایع از سطوح قیمتی بالاتر نقره حمایت خواهند کرد.
انقلاب هوش مصنوعی و خودروهای برقی؛ سوخت تازه برای موتور نقره
یکی از عوامل مهم در پیشبینی یوبیاس، ادامه تقاضای صنعتی برای نقره است. افزایش قیمت این فلز باعث شده تولیدکنندگان پنلهای خورشیدی به دنبال کاهش مصرف نقره یا استفاده از جایگزینهای دیگر باشند. با این حال، رشد تقاضا در بخشهای دیگر میتواند بخش زیادی از این کاهش مصرف را جبران کند.
برآورد یوبیاس نشان میدهد توسعه مراکز داده، زیرساختهای هوش مصنوعی، نوسازی شبکههای برق و رشد صنعت خودروهای برقی میتواند تقاضای صنعتی برای نقره را همچنان در سطح بالایی نگه دارد. در نتیجه، کاهش مصرف نقره در صنعت انرژی خورشیدی لزوما به معنای افت قابلتوجه تقاضای کلی برای این فلز نخواهد بود.
چرا معادن نمیتوانند تولید نقره را سریعاً افزایش دهند؟
در سمت عرضه نیز نقره با یک محدودیت مهم روبهرو است. بخش زیادی از نقره جهان بهعنوان محصول جانبی استخراج فلزاتی مانند سرب، روی، مس و طلا تولید میشود. به همین دلیل، حتی اگر قیمت نقره افزایش پیدا کند، شرکتهای معدنی نمیتوانند بهسرعت تولید این فلز را افزایش دهند و عرضه را با تقاضای بیشتر هماهنگ کنند.
تحلیلگر یوبیاس همچنین معتقد است بعید است نسبت طلا به نقره برای مدت طولانی بالاتر از ۷۰ باقی بماند. کاهش این نسبت میتواند به این معنا باشد که نقره عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته باشد. در کنار این موضوع، نگرانی درباره افزایش بدهی دولتها، قدرت خرید بلندمدت دلار آمریکا و احتمال حرکت سیاستهای پولی به سمت شرایط انبساطیتر نیز میتواند تقاضای سرمایهگذاری برای نقره را تقویت کند.
خطرات و موانع در مسیر صعود نقره چیست؟
بانک UBS به خطراتی که میتواند این چشمانداز را به چالش بکشد نیز اشاره کرده است. این عوامل شامل مسیر انقباضیتر سیاستهای پولی فدرال رزرو، افت محسوس در رشد اقتصادی جهان و کاهش فراتر از انتظار تقاضای صنعتی است. با این حال، دومینیک اشنایدر تصریح میکند که توازن ریسکها در میانمدت کاملاً به سمت قیمتهای بالاتر نقره سنگینی میکند.
چه عواملی میتوانند نقره را به ۸۰ دلار برسانند؟
در مجموع، یوبیاس چند عامل را در کنار هم برای ادامه رشد نقره در نظر گرفته است. حرکت نقره همراه با طلا، افزایش تقاضا از سوی مراکز داده، هوش مصنوعی و خودروهای برقی و محدودیت عرضه میتوانند از قیمت این فلز در سالهای آینده حمایت کنند.
با این حال، مسیر رسیدن به هدف ۸۰ دلاری لزوما بدون نوسان نخواهد بود. نقره معمولا نوسانات شدیدتری نسبت به طلا دارد و تغییر انتظارات درباره نرخ بهره و سیاست پولی آمریکا میتواند در کوتاهمدت روی قیمت آن اثر بگذارد. با وجود این ریسکها، یوبیاس انتظار دارد قیمت نقره تا سپتامبر ۲۰۲۷ به محدوده ۸۰ دلار در هر اونس برسد.
