معاملهگران بازار ارز دیجیتال این هفته باید با دقت فراوان یکی از مهمترین گزارشهای اقتصادی ایالات متحده را زیر نظر بگیرند. آرتور هیز (Arthur Hayes)، بنیانگذار صرافی بیتمکس، هشدار داده است که انتشار گزارش هفتگی H.۴.۱ فدرال رزرو میتواند حاوی نشانههایی حیاتی از مداخله پنهانی ژاپن در بازار دلار و تأثیر مستقیم آن بر نقدینگی جهانی باشد.
در این مقاله بهنقل از کریپتوپوتیتو (CryptoPotato) خواهیم دید که چگونه تصمیمات پشت پرده بانکهای مرکزی بزرگ دنیا میتواند موجی جدید از ریزش یا صعود ناگهانی را در بازار ارزهای دیجیتال، بهویژه بیت کوین ایجاد کند.
ترازنامه فدرال رزرو زیر ذرهبین؛ آرتور هیز به دنبال چیست؟
گزارش H.۴.۱ فدرال رزرو که بهصورت هفتگی منتشر میشود، جزئیات دقیق ترازنامه بانک مرکزی آمریکا را نمایش میدهد. این گزارش آمارهای مربوط به فعالیتهای بازخرید (Repo) با بانکهای مرکزی خارجی را فاش میکند؛ به همین دلیل هیز برای تایید فرضیه مداخله ارزی ژاپن، معاملهگران را به این گزارش ارجاع داده است.
این هشدار پس از اقدام هماهنگ ارزی در روزهای گذشته مطرح شد. اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانهداری ایالات متحده، اعلام کرد این اقدامات برای مقابله با حرکات بیثباتکننده ین ژاپن انجام شده است. وزارت خزانهداری همچنان در تماس نزدیک با بانک مرکزی ژاپن (BOJ) و وزارت امور مالی این کشور قرار دارد و در صورت نیاز، از مشارکت در مداخلات مشترک بیشتر دریغ نخواهد کرد. او همچنین خواستار گسترش تسهیلات ریپوی فیما (FIMA Repo Facility) در ماههای آینده شد؛ ابزاری که به بانکهای مرکزی خارجی اجازه میدهد با وثیقهگذاری اوراق قرضه خزانهداری آمریکا، دلار قرض بگیرند.
آرتور هیز در واکنش به این موضوع نوشت:
اگر بسنت بتواند سقف اعتبار طرف مقابل را افزایش دهد، فدرال رزرو میتواند با استفاده از اوراق قرضه وزارت دارایی ژاپن به عنوان وثیقه، پول خلق کند.
این رویداد در کنار دیگر دادههای مهم اقتصاد کلان این هفته، از جمله گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی در روز جمعه و شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM Manufacturing PMI)، در صدر توجه معاملهگران قرار دارد.
نمایش بزرگ اقتصاد کلان؛ بازی خطرناک دلار و ین چطور آغاز شد؟
آدام لیوینگستون (Adam Livingston)، از حامیان برجسته بیت کوین، اقدامات اخیر آمریکا و ژاپن را از خندهدارترین نمایشهای اقتصاد کلان توصیف کرد. او اشاره کرد که این غول اقتصادی آسیا سالها نرخ بهره را در سطوح بسیار پایین نگه داشت، بدهیهای خود را پولیسازی کرد و ارز ملی خود را به منبعی برای تامین مالی معاملات انتقالی (Carry Trade) در سراسر جهان تغییر داد. حالا ارزش ین به شدت کاهش یافته و واشنگتن آن را بهطور قابلتوجهی کمارزش ارزیابی میکند.
این نویسنده حوزه ارز دیجیتال خاطرنشان کرد که ژاپن برای دفاع از ارزش ین به دلار نیاز دارد. این کشور حجم عظیمی از اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده را در اختیار دارد که در صورت فروش آنها، نرخ بهره در آمریکا افزایش مییابد، هزینههای تامین مالی دولت ایالات متحده بالا میرود و نقدینگی جهانی به شدت کاهش مییابد. با این حال، گسترش تسهیلات فیما به ژاپن اجازه میدهد تا بدون فروش مستقیم اوراق قرضه در بازار، در ازای وثیقهگذاری آنها دلار دریافت کند و مانع از سقوط شدید بازارها شود.
چرا فروپاشی معاملات انتقالی ین برای بیت کوین خطرناک است؟
جامعه ارز دیجیتال با حساسیت بالایی تحولات ین ژاپن را دنبال میکند؛ زیرا سیاستهای نرخ بهره پایین ژاپن برای سالها از معاملات انتقالی ین پشتیبانی کرده است. در این فرآیند، سرمایهگذاران وامهای ارزانقیمت با ارز ین دریافت کرده و این سرمایه را در بازارهایی با بازدهی بالاتر، مانند سهام و ارزهای دیجیتال، سرمایهگذاری میکردند.
پیش از این، تحلیلگری با نام مستعار EGRAG CRYPTO هشدار داده بود که برچیده شدن سریع این موقعیتهای مالی به دلیل تقویت ناگهانی ین، میتواند منجر به فروش اجباری در تمام داراییهای پرریسک از جمله بیت کوین شود.
وضعیت فعلی بازار
در زمان نگارش این گزارش، ارزش کل بازار جهانی ارزهای دیجیتال پس از کاهش جزئی ۰.۸ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته، در محدوده ۲.۲ تریلیون دلار قرار دارد. بیت کوین با کاهش حدود ۱ درصدی در روز و افت بیش از ۴ درصدی در یک هفته اخیر، در نزدیکی کانال ۶۳,۰۰۰ دلار معامله میشود. اتریوم نیز با افت حدود ۶ درصدی نسبت به هفته گذشته، در محدوده ۱,۸۰۰ دلار قرار دارد.
تحلیلگری به نام دان کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades) اشاره کرده است که بیت کوین و بازار گستردهتر ارز دیجیتال در مقایسه با جهش اخیر سهام بخش فناوری، عملکرد ضعیفتری داشتهاند. او این الگو را به چرخش نقدینگی نسبت میدهد؛ الگویی که در آن پس از بهبود بازارها، جریان سرمایهگذاریهای سفتهبازی ابتدا به سرعت به بازار سهام بازمیگردد و ارزهای دیجیتال را تا زمانی که بازار سهام وارد فاز حرکت جانبی نشود، عقب نگه میدارد.
جمعبندی
گزارش H.۴.۱ فدرال رزرو در این هفته صرفاً داده آماری سادهای نیست، بلکه کلید فهم جریان نقدینگی بین آمریکا و ژاپن است. هرگونه نشانه از افزایش وامدهی دلاری به ژاپن از طریق وثیقهگذاری اوراق قرضه، میتواند نقدینگی جهانی را تقویت کرده و مانع ریزش شدید بازارهای مالی شود. در مقابل، تقویت ناگهانی ین و برچیده شدن معاملات انتقالی همچنان بزرگترین تهدید کوتاه مدت برای بیت کوین و آلت کوینها به شمار میرود.
توصیه میشود در این هفته با احتیاط بیشتری معامله کنید، حجم معاملات خود را مدیریت نمایید و به شدت مراقب تغییرات نرخ برابری دلار به ین و ترازنامه فدرال رزرو باشید تا غافلگیر نشوید.
