بسیاری از سرمایهگذاران بازار ارزهای دیجیتال با رویای رسیدن قیمت بیت کوین به ۱ میلیون دلار تا سال ۲۰۳۰، داراییهای خود را نگه میدارند. اما آیا این هدف جذاب از نظر ریاضی و جریان نقدینگی واقعاً امکانپذیر است؟ مارکوس تیلن (Markus Thielen)، تحلیلگر برجسته و رئیس بخش پژوهش موسسه «۱۰ایکس ریسرچ» (۱۰x Research)، آب پاکی را روی دست مشتاقان ریخته و این پیشبینی را از نظر ریاضی کاملاً غیرممکن میداند.
در این مقاله بهنقل از کوینتلگراف (CoinTelegraph)، دلایل مستحکم و محاسبات عددی تیلن را بررسی میکنیم تا متوجه شویم چرا جریان نقدینگی لازم برای تحقق این رویا فراتر از توان فعلی بازارهای مالی است. همچنین خواهیم دید که چرا سقفهای قیمتی نجومی بیشتر از آنکه به سود معاملهگران خرد باشد، به آنها آسیب میزند.
چرا ریاضیات دستیابی به بیت کوین ۱ میلیون دلاری را رد میکند؟
به گفته مارکوس تیلن، اعداد پشت پیشبینیهای وسوسهکننده قیمت ۱ میلیون دلاری برای هر واحد بیت کوین تا سال ۲۰۳۰، با واقعیتهای مالی همخوانی ندارند. او استدلال میکند که جریان سرمایه ورودی به بیت کوین در ۱۵ سال گذشته، بسیار کمتر از مقداری است که این ارز دیجیتال باید طی چهار سال آینده جذب کند تا به چنین قیمتی برسد.
تیلن توضیح میدهد که برای رساندن ارزش بازار (Market Cap) بیت کوین به حدود ۱.۲۸ تریلیون دلار (در قیمت فعلی حدود ۶۳,۸۶۸ دلار)، نزدیک به ۱ تریلیون دلار سرمایه واقعی وارد بازار شده است. برای رسیدن قیمت هر واحد بیت کوین به ۱ میلیون دلار، ارزش بازار باید تقریباً ۱۵ برابر رشد کند.
او تخمین میزند که بیت کوین برای رسیدن به قیمت ۱ میلیون دلار، به جذب ۱۵ تریلیون دلار سرمایه جدید نیاز دارد. این رقم بزرگ معادل جاری شدن حدود ۲۵ درصد از کل ارزش بازار سهام ایالات متحده به سمت بیت کوین در چهار سال آینده است؛ سناریویی که کاملاً دور از واقعیت به نظر میرسد.
تریلیونها دلار نقدینگی کجاست؟
تیلن معتقد است که صعودهای بزرگ به سوخت بسیار عظیمی نیاز دارند که در حال حاضر وجود ندارد.
مارکوس تیلن در این باره میگوید:
برای حرکت دادن قیمت به سطوح بسیار بالاتر، به تریلیونها تریلیون دلار سرمایه نیاز داریم. به همین دلیل است که ما مانند دیگران صعودی فکر نمیکنیم؛ زیرا سناریوهای آنها از نظر ریاضی کاملاً غیرواقعی است.
وی همچنین اشاره میکند که هرچه قیمت بیت کوین بالاتر میرود، تمایل و احساسات خریداران خرد برای ورود به بازار ضعیفتر میشود. این موضوع تا حدی به روانشناسی سرمایهگذاران و تمایل آنها به داشتن یک واحد کامل از دارایی مربوط است.
تیلن میگوید:
من فکر میکنم افراد زیادی با خود میگویند شاید بهتر باشد به جای خرید یک بیت کوین، خودروی جدیدی بخرم؛ یا آیا واقعاً باید یک سال تمام برای داشتن تنها یک بیت کوین کار کنم؟ مردم مایل به خرید یکدهم یا یکصدم از بیت کوین نیستند، آنها میخواهند یک بیت کوین کامل داشته باشند. درست مثل این است که نخواهید تکهای از یک تابلوی نقاشی را بخرید.
او اضافه میکند که اصطلاحاتی مانند ساتوشی (Satoshi) برای عموم مردم به اندازه کلمه بیت کوین جذاب و دهانپرکن به نظر نمیرسد.
آیا نباید منتظر بازگشت سریع بیت کوین به اوج باشیم؟
تیلن به فعالان بازار ارزهای دیجیتال هشدار میدهد که صرفاً به دلیل رفتارهای گذشته بازار در چرخههای قبلی، منتظر جهشهای سریع نباشند. او تاکید میکند که حتی ثبت سقفهای تاریخی جدید ممکن است به این زودیها رخ ندهد.
رئیس پژوهش ۱۰ایکس ریسرچ میگوید:
معمولاً بازگشت به سقفهای قبلی زمان میبرد؛ زیرا اکنون در ارزش بازار بسیار بالاتری قرار داریم و افزایش قیمت به پول بسیار زیادی نیاز دارد. بنابراین من فکر نمیکنم سال آینده شاهد اوجهای تاریخی جدید باشیم. حتی اگر قیمت به محدوده ۱۰۰ هزار دلار بازگردد، دستاورد بسیار بزرگی برای بازار خواهد بود.
بازی رسانهای مدیران بزرگ با قیمتهای نجومی
پیشبینی بیت کوین ۱ میلیون دلاری تا سال ۲۰۳۰ توسط چهرههای مشهوری مانند برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong) مدیرعامل صرافی کوینبیس، جک دورسی (Jack Dorsey) مدیرعامل سابق توییتر و کتی وود (Cathie Wood) مدیرعامل شرکت آرک اینوست مطرح شده است. اما تیلن استدلال میکند که این پیشبینیهای جسورانه صرفاً ابزاری ساده برای جلب توجه رسانهها هستند.
تیلن درباره این موضوع میگوید:
هرچه اعداد رندتر و بزرگتر باشند، رسانهها بیشتر آنها را نقل میکنند.
او هشدار میدهد که این اهداف قیمتی خوشبینانه در نهایت به ضرر سرمایهگذاران خرد تمام میشود؛ زیرا آنها با خود فکر میکنند حتی اگر نیمی از این پیشبینی هم درست باشد، سود کلانی به دست خواهند آورد و با این ذهنیت وارد معاملات پرریسک میشوند.
تیلن میگوید:
تقریباً همه در ابتدای سال بسیار صعودی بودند و قیمتهای بالایی را پیشبینی میکردند؛ اما ما با رویکردی کاملاً محافظهکارانه وارد سال شدیم و زمان نشان داد که استراتژی محافظهکارانه ما کاملاً درست بوده است.
وقتی از او سوال شد که چه زمانی ممکن است بیت کوین واقعاً به قیمت ۱ میلیون دلار برسد، پاسخ داد که عدد ۱ میلیون دلار بسیار بزرگ است و وقوع آن به این زودیها ممکن نیست.
او در پایان اشاره کرد:
این اتفاق نیازمند یک بحران اعتباری بزرگ و فروپاشی همهچیز در بازارهای مالی است.
جمعبندی
رویای بیت کوین ۱ میلیون دلاری تا سال ۲۰۳۰ اگرچه جذاب است، اما با واقعیتهای ریاضی و ظرفیت جذب نقدینگی بازارهای مالی همخوانی ندارد. به جای اعتماد به پیشبینیهای نجومی مدیران شرکتهای بزرگ که بیشتر جنبه تبلیغاتی و رسانهای دارند، منطقیتر است که سرمایهگذاران با رویکردی واقعبینانه و محافظهکارانه به مدیریت سبد دارایی خود بپردازند. بازگشت به سقفهای قیمتی قبلی و حتی رسیدن به سطح ۱۰۰ هزار دلار در کوتاهمدت، خود دستاورد بزرگی برای ارزهای دیجیتال خواهد بود. پیشنهاد میشود با احتیاط بیشتر معاملات خود را انجام دهید و فریب اعداد خیالی را نخورید.
