شرکت مدیریت دارایی بیت‌وایز (Bitwise) پیش‌بینی کرده است قیمت بیت کوین تا سال ۲۰۳۶ به ۱.۶ میلیون دلار برسد. این هدف قیمتی بلندپروازانه در شرایطی مطرح شده که رقابت بیت کوین با طلا برای جذب سرمایه و تبدیل شدن به یک دارایی ذخیره ارزش همچنان ادامه دارد.
- مدل ارزش‌گذاری بیت‌وایز چگونه کار می‌کند؟
- سهم فعلی بیت کوین در مقایسه با چشم‌انداز آینده
- چرا رابطه بیت کوین و طلا برای این پیش‌بینی مهم است؟
- اگر بیت کوین نتواند با طلا رقابت کند، چه می‌شود؟
- پیش‌بینی بیت‌وایز در مقایسه با دیدگاه جی‌پی مورگان
- چه عواملی می‌توانند پیش‌بینی بیت‌وایز را تغییر دهند؟
- پیش‌بینی بیت‌وایز چه معنایی برای سرمایه‌گذاران دارد؟
اما بیت کوین برای رسیدن به چنین قیمتی باید چه مسیری را طی کند؟ بر اساس مطلبی از بی‌این کریپتو (BeInCrypto)، بیت‌وایز در گزارش تازه خود، با بررسی چند بازار مهم و سهم احتمالی بیت کوین از آن‌ها، سناریوهای متفاوتی را برای آینده این ارز دیجیتال ترسیم کرده است.
مدل ارزش‌گذاری بیت‌وایز چگونه کار می‌کند؟
بیت‌وایز برای محاسبه قیمت آینده بیت کوین از مدلی به نام «کل بازار در دسترس» (Total Addressable Market) استفاده می‌کند. در این روش، ابتدا بازارهایی که بیت کوین می‌تواند در آن‌ها سهمی به دست بیاورد، شناسایی می‌شوند. سپس سهم احتمالی بیت کوین از هر بازار برآورد می‌شود و در نهایت، ارزش به‌دست‌آمده بر عرضه ۲۱ میلیون واحدی این ارز دیجیتال تقسیم می‌شود.
بر اساس برآورد این شرکت، ارزش مجموع بازار طلا و بیت کوین تا سال ۲۰۳۶ از ۳۱.۱ تریلیون دلار به ۱۰۹.۸ تریلیون دلار می‌رسد. بیت‌وایز در سناریوی پایه خود فرض کرده است که بیت کوین می‌تواند ۲۵ درصد از این بازار را در اختیار بگیرد.
سهم فعلی بیت کوین در مقایسه با چشم‌انداز آینده
در زمان مبنای محاسبات بیت‌وایز، حدود ۲۰.۱ میلیون بیت کوین در گردش بود که با قیمت ۸۳٬۵۵۷ دلار، ارزش بازاری نزدیک به ۱.۷ تریلیون دلار داشت. این رقم حدود ۵ درصد از بازار ۳۱.۱ تریلیون دلاری طلا و بیت کوین را تشکیل می‌داد.
برای رسیدن به سناریوی پایه بیت‌وایز، سهم بیت کوین از این بازار باید از ۵ درصد به ۲۵ درصد برسد. یعنی سهم آن باید پنج برابر شود.
این شرکت شش بازار دیگر را نیز در محاسبات خود در نظر گرفته است. سبد سرمایه‌گذاری نهادهای مالی و ذخایر خزانه‌داری کشورها از جمله این بازارها هستند. با این حال، مجموع سهم این بخش‌ها از ارزش پیش‌بینی‌شده حدود ۶ تریلیون دلار است و بخش عمده ارزش برآوردی همچنان به بازار ذخیره ارزش وابسته می‌ماند.
چرا رابطه بیت کوین و طلا برای این پیش‌بینی مهم است؟
بیت‌وایز در گزارش خود به افزایش همبستگی قیمت بیت کوین و قیمت طلا اشاره کرده است. همبستگی ۹۰روزه این دو دارایی در ۱۱ سپتامبر به رکورد ۰.۵۸ رسید. این شرکت انتظار دارد با افزایش آگاهی درباره نقش بیت کوین به‌عنوان دارایی ذخیره ارزش، این رابطه در سال‌های آینده نیز ادامه پیدا کند و قوی‌تر شود.
در بخشی از گزارش بیت‌وایز آمده است:
انتظار داریم با افزایش آگاهی درباره ویژگی‌های بیت کوین به‌عنوان دارایی ذخیره ارزش، این رابطه در طول زمان ادامه پیدا کند و عمیق‌تر شود.
مدل این شرکت برای دهه آینده، میانگین همبستگی ۰.۲۱ میان بیت کوین و طلا را در نظر می‌گیرد. این رقم از میانگین تاریخی ۱۰ساله آن‌ها، یعنی ۰.۱۱، بیشتر است.
مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، نیز در شبکه اجتماعی ایکس اعلام کرد که این شرکت هدف قیمتی ۱۰ساله بیت کوین را از ۱.۳ میلیون دلار به ۱.۶ میلیون دلار افزایش داده است. او دلیل این تغییر را موقعیت بهتر بیت کوین نسبت به گذشته دانست.
اگر بیت کوین نتواند با طلا رقابت کند، چه می‌شود؟
بیت‌وایز برای شرایطی که بیت کوین سهم چندانی از بازار ذخیره ارزش به دست نیاورد نیز یک سناریوی بدبینانه در نظر گرفته است. در این سناریو، سهم بیت کوین از بازار ذخیره ارزش فقط ۲.۵ درصد خواهد بود و برای سایر بازارهای مدل نیز سهمی در نظر گرفته نمی‌شود.
بر اساس این فرض‌ها، قیمت بیت کوین در سال ۲۰۳۶ به ۱۳۰٬۶۸۶ دلار می‌رسد. بیت‌وایز بازده سالانه این سناریو را حدود ۴.۶ درصد برآورد کرده است.
پیش‌بینی بیت‌وایز در مقایسه با دیدگاه جی‌پی مورگان
پیش‌بینی بیت‌وایز از رشد آینده بیت کوین، خوش‌بینانه‌تر از سناریوی پایه بانک جی‌پی مورگان است. جی‌پی مورگان برای بیت کوین در افق سال ۲۰۳۶، بازده سالانه ۱۰ درصدی را در نظر گرفته است. در مقابل، سناریوی پایه بیت‌وایز به بازده سالانه ۳۴.۳ درصدی اشاره دارد.
البته همه تحلیلگران به آینده بیت کوین چنین نگاهی ندارند. جیم کریمر، مجری حوزه مالی، نیز در ماه جاری اعلام کرد که همچنان طلا را برای پوشش ریسک سبد سرمایه‌گذاری به بیت کوین ترجیح می‌دهد.
چه عواملی می‌توانند پیش‌بینی بیت‌وایز را تغییر دهند؟
بیت‌وایز سه ریسک مهم را برای آینده بیت کوین مطرح کرده است:
- رایانش کوانتومی: پیشرفت این فناوری یکی از ریسک‌های احتمالی پیش روی بیت کوین است.
- پیشرفت‌های ریاضی مبتنی بر هوش مصنوعی: تحولات این حوزه نیز می‌تواند بر چشم‌انداز آینده بیت کوین اثر بگذارد.
- تغییر مسیر سیاست‌های نظارتی: عقب‌گرد در سیاست‌های قانون‌گذاری یکی دیگر از ریسک‌های مطرح‌شده در گزارش است.
با وجود این عوامل، مهم‌ترین متغیر در مدل بیت‌وایز همچنان میزان سهمی است که بیت کوین می‌تواند تا سال ۲۰۳۶ از بازار ذخیره ارزش به دست بیاورد. در واقع، پیش‌بینی ۱.۶ میلیون دلاری این شرکت بیش از هر چیز به این فرض وابسته است که بیت کوین بخشی از جایگاه سنتی طلا را در این بازار تصاحب کند.
پیش‌بینی بیت‌وایز چه معنایی برای سرمایه‌گذاران دارد؟
با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در زمان نگارش گزارش حوالی ۸۰ هزار دلار نوسان می‌کرد، رسیدن به ۱.۶ میلیون دلار به معنای رشد تقریباً ۲۰ برابری قیمت این ارز دیجیتال است. البته تحقق این سناریوی خوش‌بینانه به یک شرط مهم بستگی دارد: بیت کوین باید بتواند سهم قابل‌توجهی از بازار ذخیره ارزش را به دست بیاورد و بخشی از سرمایه‌هایی را که به سمت طلا می‌روند، جذب کند.
برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، دنبال کردن روند ورود نهادهای مالی به بازار بیت کوین، پذیرش این دارایی در ذخایر استراتژیک کشورها و تغییرات بازار طلا می‌تواند به درک بهتر چشم‌انداز آینده آن کمک کند. با این حال، پیش‌بینی بیت‌وایز تنها یکی از سناریوهای احتمالی است و تحقق آن به شرایط بازار و میزان پذیرش بیت کوین در سال‌های آینده بستگی دارد.
