ماه پیش، طی جلسه ۲۸ و ۲۹ ژوئیه، نرخ بهره آمریکا ثابت ماند. امشب قرار است صورت جلسه همین نشست ژوئیه حدوداً ساعت ۲۱:۳۰ منتشر شود. انتشار صورتجلسه نشست اخیر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو بار دیگر نگاه تمام فعالان بازارهای مالی و بهویژه معاملهگران ارزهای دیجیتال را به خود معطوف کرده است. این سند مهم، جزئیات عمیقتری از تصمیم بحثبرانگیز این نهاد برای حفظ نرخ بهره در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد فاش میکند؛ تصمیمی که با اختلافآرای کمسابقه اعضا همراه بوده و نشان از سردرگمی بزرگ در قلب سیاستگذاری مالی آمریکا دارد.
در این مقاله بهنقل از کوینپدیا (CoinPedia)، پیامهای پنهان این صورتجلسه، دلایل اختلافنظر شدید میان مقامات فدرال رزرو و تأثیر مستقیم آن بر شانس افزایش یا ثبات نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر را بررسی میکنیم تا بتوانید با دیدی بازتر، استراتژیهای معاملاتی خود را در بازار ارزهای دیجیتال تنظیم کنید.
چرا صورتجلسه ژوئیه فدرال رزرو تا این حد حیاتی است؟
بزرگترین نکتهای که در این صورتجلسه جلب توجه میکند، تقسیم آرای ۹ به ۳ در میان اعضای کمیته است. سه عضو مخالف، یعنی بث ام. همک (Beth M. Hammack)، نیل کاشکاری (Neel Kashkari) و لوری کی. لوگان (Lorie K. Logan)، اصرار داشتند که فدرال رزرو باید نرخ بهره را تا ۲۵ واحد نقطه مبنا افزایش دهد.
استدلال اعضای مخالف این بود:
تورم همچنان بسیار بالا است و برخی فشارهای قیمتی، از جمله افزایش هزینههای انرژی، میتواند تورم را بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو نگه دارد.
با این حال، ۹ عضو دیگر به حفظ بدون تغییر نرخ بهره رای دادند. اکنون فعالان بازار به دقت جزئیات این صورتجلسه را بررسی میکنند تا متوجه شوند آیا برخی از این ۹ عضو نیز با افزایش نرخ بهره موافق بودهاند و صرفاً ترجیح دادهاند منتظر دادههای اقتصادی بیشتری بمانند یا خیر.
اگر مشخص شود که تعداد بیشتری از مقامات از اتخاذ سیاستهای انقباضی سختگیرانه حمایت میکنند، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر همچنان به عنوان فرضیهای جدی روی میز باقی خواهد ماند.
فدرال رزرو چگونه سیاستهای خود را به دادههای اقتصادی گره میزند؟
انتظار میرود این صورتجلسه نشان دهد که مقامات چگونه به تصمیمات آینده در خصوص نرخ بهره فکر میکنند. فدرال رزرو به سمت رویکرد «نشست به نشست» حرکت کرده است؛ به این معنی که هیچ برنامه ازپیشتعیینشدهای برای تغییر بعدی نرخ بهره وجود ندارد.
در عوض، تصمیمگیران این نهاد پیش از هرگونه اقدام برای افزایش یا کاهش نرخها، وضعیت تورم، گزارشهای اشتغال و رشد اقتصادی را به دقت زیر ذرهبین قرار میدهند. این رویکرد، اهمیت دادههای اقتصادی پیشرو، بهویژه گزارشهای بعدی بازار کار و نرخ تورم را برای بازارهای مالی دوچندان میکند.
آیا فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش خواهد داد؟
انتظارات برای افزایش نرخ بهره پس از نشست جولای با تغییرات شدیدی مواجه شده است. پیش از این، بازارهای مالی شانس افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در ماه سپتامبر را حدود ۶۰ درصد برآورد میکردند.
با این حال، بر اساس دادههای ابزار پیشبینی فدواچ (CME FedWatch Tool)، شانس سناریوی افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر به ۳۲.۸ درصد کاهش یافته است. در مقابل، بازار اکنون احتمال ۶۷.۲ درصدی را برای عدم تغییر نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نظر میگیرد.
گزارش ضعیفتر از حد انتظار بازار کار ایالات متحده، نقش مهمی در تغییر این انتظارات ایفا کرد. با وجود نشانههایی از خنک شدن بازار کار، احتمالاً فدرال رزرو ترجیح میدهد قبل از برداشتن گام بعدی، منتظر انتشار دادههای بیشتری بماند. نشست بعدی فومک برای تاریخ ۱۶ سپتامبر برنامهریزی شده است و تا آن زمان، نوسانات بازار ارزهای دیجیتال میتواند فرصتها و چالشهای جدیدی برای معاملهگران ایجاد کند.
نتیجهگیری و چشمانداز پیشرو برای سرمایهگذاران
انتشار جزئیات صورتجلسه فدرال رزرو نشان داد که حتی در بالاترین سطوح تصمیمگیری اقتصادی آمریکا نیز بر سر مهار تورم یا حمایت از رشد اقتصادی اختلافنظرهای عمیقی وجود دارد. برای سرمایهگذاران بازار ارزهای دیجیتال، کاهش شانس افزایش نرخ بهره در سپتامبر به ۳۲.۸ درصد میتواند به عنوان یک محرک صعودی عمل کند؛ چرا که توقف در مسیر افزایش نرخ بهره معمولاً باعث ورود نقدینگی به داراییهای پرریسک میشود. با این حال، با توجه به وابستگی شدید فدرال رزرو به دادههای اقتصادی جدید، توصیه میشود تا زمان نشست ۱۶ سپتامبر با احتیاط کامل رفتار کرده و گزارشهای مربوط به بازار کار و تورم آمریکا را به دقت دنبال کنید تا غافلگیر نشوید.
