طلا و نقره پس از ریزش سنگین روز دوشنبه، امروز بخشی از افت خود را جبران کردند. قیمت طلا روز گذشته با کاهش ۳.۵ درصدی به ۴,۱۳۶.۲۷ دلار در هر اونس رسید و نقره نیز با افت ۴.۵ درصدی تا ۶۱.۳۹ دلار پایین آمد. این ریزش، هر دو فلز گرانبها را به پایینترین سطح بستهشدن قیمت از ۵ اوت رساند.
جرقه این ریزش رویدادی آشنا بود: رد پیشنهاد آخر هفته ایران برای بازگشایی تنگه هرمز توسط دونالد ترامپ. با این حال، پرسش حیاتی کنونی این است: نمودارها پایان این سقوط آزاد را کجا پیشبینی میکنند؟
در این گزارش تحلیلی جامع با استناد به مطلبی از گلد سیلور (GoldSilver) رفتار نمودار طلا و نقره را زیر ذرهبین قرار میدهیم، سطوح کلیدی حمایت و مقاومت را بررسی میکنیم و موتور محرک واقعی پشت این ریزشها را توضیح میدهیم تا دید شفافی برای تصمیمگیری در سرمایهگذاری خود به دست آورید.
نزدیکترین سطح حمایت طلا کجاست؟
بررسی نمودار طلا نشان میدهد که محدوده ۴,۰۵۰ تا ۴,۱۰۰ دلار مهمترین ناحیه حمایتی پیش روی قیمت است. پس از شکستهشدن حمایت فیبوناچی در نزدیکی ۴,۲۳۰ دلار، سطح ۴,۱۱۳ دلار نیز بهعنوان نخستین حمایت مهم طلا مطرح شده است. این محدوده با کف قیمتی تشکیلشده در اوایل سپتامبر همپوشانی دارد.
اهمیت این محدوده از آنجا بیشتر میشود که کندلهای طلا از اوایل اوت تاکنون هیچ روزی را زیر ۴,۱۰۰ دلار نبستهاند. بنابراین، بستهشدن قیمت زیر این سطح میتواند نشانه افزایش فشار فروش باشد. در جریان ریزش روز دوشنبه نیز افت قیمت بالاتر از ۴,۱۳۰ دلار متوقف شد و طلا هنوز حمایت ۴,۰۵۰ تا ۴,۱۰۰ دلار را بهطور کامل از دست نداده است.
شرایط نقره کمی متفاوت است. مهمترین محدوده حمایتی این فلز بین ۶۰ تا ۶۱ دلار قرار دارد که هم از نظر روانی و هم بر اساس سطوح فیبوناچی اهمیت دارد. با توجه به اینکه قیمت نقره اکنون حوالی ۶۰.۸ دلار قرار دارد، این حمایت عملاً در حال آزمایش است و واکنش قیمت به آن میتواند برای مشخصشدن مسیر بعدی نقره اهمیت زیادی داشته باشد.
چه عاملی طلا را به مسیر صعودی بازمیگرداند؟
عبور دوباره قیمت طلا از محدوده ۴,۳۰۰ دلار میتواند نخستین نشانه مهم برای قدرتگرفتن خریداران باشد. طلا آخرین بار در ۲۲ سپتامبر بالاتر از این سطح بسته شد. روز دوشنبه نیز معاملات را در نزدیکی ۴,۲۸۵ دلار آغاز کرد، اما در ادامه با افزایش فشار فروش، حدود ۳.۵ درصد افت کرد.
برای بازگشت پایدار طلا، شرایطی که به ریزش اخیر قیمت منجر شدهاند نیز باید تغییر کنند. کاهش قیمت نفت، کمترشدن احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و پایینآمدن بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا میتوانند فشار روی طلا را کاهش دهند.
بازده واقعی اوراق قرضه یکی از عوامل مهم برای بازار طلاست. بر اساس چارچوب تحلیلی گلد سیلور، تغییر ۲۵ واحد پایهای در بازده واقعی میتواند با نوسان حدود ۴۰ تا ۶۰ دلاری قیمت هر اونس طلا همراه شود. به زبان ساده، وقتی بازده اوراق پس از درنظرگرفتن تورم افزایش پیدا میکند، نگهداری اوراق برای سرمایهگذاران جذابتر میشود و طلا که سود دورهای پرداخت نمیکند، ممکن است تحت فشار قرار بگیرد.
در معاملات دوشنبه نیز افزایش قیمت نفت انتظارات تورمی را بالا برد و همزمان احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو طبق ابزار فدواچ گروه CME از محدوده میانی ۶۰ درصد به بیش از ۷۰ درصد رسید. مجموعه این عوامل فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کرد.
چرا ریزش نقره سریعتر از طلا رخ داد؟
یکی از دلایل افت شدیدتر نقره، کاربرد گسترده آن در صنایع مختلف است. طلا بیشتر بهعنوان یک دارایی سرمایهگذاری و ذخیره ارزش شناخته میشود، اما تقاضای نقره علاوه بر سرمایهگذاری، به وضعیت بخشهای صنعتی نیز وابسته است. به همین دلیل، زمانی که نگرانیها درباره شرایط اقتصادی افزایش پیدا میکند و سرمایهگذاران ریسک کمتری میپذیرند، نقره معمولاً میتواند نوسانات شدیدتری نسبت به طلا تجربه کند.
این تفاوت در نسبت طلا به نقره (Gold-Silver Ratio) نیز دیده میشود. این شاخص نشان میدهد برای خرید یک اونس طلا به چند اونس نقره نیاز است. نسبت طلا به نقره روز دوشنبه به حدود ۶۷.۴ رسید، در حالی که هفته قبل در محدوده پایین ۶۰ قرار داشت. افزایش این نسبت نشان میدهد نقره در مقایسه با طلا عملکرد ضعیفتری داشته است. با این حال، طبق دادههای تاریخی مطرحشده در گزارش، سطح ۶۷.۴ هنوز در محدودههای بسیار بالای تاریخی قرار ندارد.
سه عامل مهم برای طلا و نقره در روزهای آینده
برای مشخصشدن مسیر بعدی طلا و نقره، سه عامل بیش از همه اهمیت دارند:
- حفظ حمایتهای کلیدی: برای طلا محدوده ۴,۰۵۰ تا ۴,۱۰۰ دلار و برای نقره محدوده ۶۰ تا ۶۱ دلار اهمیت زیادی دارد. ماندن قیمت بالای این سطوح میتواند از ادامه فشار فروش جلوگیری کند.
- دادههای اقتصادی آمریکا و قیمت نفت: گزارش اشتغال آمریکا که روز جمعه منتشر میشود، میتواند انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهد. در کنار آن، ماندن نفت برنت بالای ۱۰۰ دلار میتواند نگرانیهای تورمی را بالا نگه دارد و بر بازار فلزات گرانبها تأثیر بگذارد.
- تصمیم بعدی فدرال رزرو: نشست بعدی فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر (۷ آبان) برگزار میشود. هر تغییری در انتظارات مربوط به نرخ بهره میتواند بازده واقعی اوراق قرضه را تحت تأثیر قرار دهد و از این مسیر، بر قیمت طلا و نقره اثر بگذارد.
مسیر بعدی طلا و نقره به چه عواملی بستگی دارد؟
ریزش طلا تا محدوده ۴,۱۳۶ دلار و افت نقره تا نزدیکی ۶۱ دلار در معاملات روز دوشنبه نشان داد که انتظارات مربوط به تورم، نرخ بهره و بازده اوراق همچنان نقش مهمی در جهت حرکت فلزات گرانبها دارند. اکنون واکنش قیمت به حمایتهای پیش رو میتواند تصویر روشنتری از ادامه مسیر بازار ارائه دهد.
برای طلا، محدوده ۴,۰۵۰ تا ۴,۱۰۰ دلار مهمترین حمایت کوتاهمدت محسوب میشود و از دست رفتن آن میتواند فشار فروش را افزایش دهد. در سناریوی صعودی نیز بازگشت قیمت به بالای ۴,۳۰۰ دلار نشانه مهمی از تقویت دوباره خریداران خواهد بود. در روزهای آینده، واکنش قیمت به این سطوح در کنار گزارش اشتغال آمریکا و تغییر انتظارات درباره نرخ بهره فدرال رزرو، از مهمترین عوامل تعیینکننده مسیر طلا و نقره خواهند بود.
