۴ دلیل جهش ناگهانی امروز بازار کریپتو؛ این صعود ادامه خواهد داشت؟

بازار ارز دیجیتال بار دیگر با صعودی ناگهانی، توجه تمام سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. ارزش کل بازار با رشدی ۲.۳۶ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته به ۲.۲۶ تریلیون دلار رسیده و بیت کوین و اتریوم پیشتاز این رالی صعودی قدرتمند هستند. در این میان، بیت کوین با ثبت رشد ۴ درصدی مجدداً از کانال ۶۴,۰۰۰ دلار عبور کرده و به محدوده ۶۸,۸۰۰ دلار رسیده است؛ هم‌زمان اتریوم نیز با جهشی چشمگیر و رشد ۸ درصدی، سطح ۲,۰۰۰ دلار را رد کرد.

در ادامه به‌نقل از کاپیتان‌آلت‌کوین (CaptainAltcoin)، ۴ عامل حیاتی و پنهان را که موتور محرک این انفجار قیمتی بوده‌اند، بررسی می‌کنیم.

وضعیت کلی بازار؛ هم‌بستگی شدید کریپتو با بازارهای سنتی

علاوه بر دو پادشاه بازار، سایر ارزهای دیجیتال مطرح نیز از این رالی جا نمانده‌اند. ریپل (XRP) رشد ۵ درصدی را ثبت کرده، سولانا (SOL) حدود ۶ درصد گران‌تر شده و بایننس کوین (BNB) نیز ۲ درصد صعود را تجربه کرده است. نکته بسیار جالب اینجاست که این حرکت صعودی ارتباط عمیقی با بازارهای مالی سنتی دارد؛ در حال حاضر بازار ارز دیجیتال هم‌بستگی ۷۱ درصدی با شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P ۵۰۰) و هم‌بستگی ۷۴ درصدی با بازار جهانی طلا نشان می‌دهد.

اما چه عواملی به طور هم‌زمان دست به دست هم داده‌اند تا این پامپ بزرگ رقم بخورد؟ از طرح پیشنهادی انقلابی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و بازگشت سنگین جریان سرمایه به صندوق‌های ETF گرفته تا سقوط بازدهی اوراق قرضه، اقدامات حمایتی وزارت خزانه‌داری آمریکا و لیکوئید شدن گسترده پوزیشن‌های شورت، همگی در این صعود نقش داشته‌اند.

۱. طرح پیشنهادی و انقلابی SEC؛ آیا دوران بلاتکلیفی قانونی رو به پایان است؟

بزرگ‌ترین و مهم‌ترین محرک بنیادی این صعود، پیش‌نویس مقررات جدیدی تحت عنوان «مقررات دارایی‌های دیجیتال» (Regulation Crypto Assets) است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) آن را ارایه کرده است. این چارچوب قانونی جدید، دو معافیت بزرگ برای تامین مالی پروژه‌ها ایجاد می‌کند: اولی اجازه جذب سرمایه تا سقف ۵ میلیون دلار در یک دوره چهارساله را می‌دهد و دومی سقف جذب سرمایه را تا ۷۵ میلیون دلار در یک بازه ۱۲ ماهه تعیین می‌کند.

علاوه بر این، طرح مذکور شامل یک بند «پناهگاه امن مشروط» است؛ این بند تحت شرایطی خاص به پروژه‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا از سایه قوانین سخت‌گیرانه اوراق بهادار خارج شوند.

اهمیت این موضوع برای بازار ارز دیجیتال کاملاً واضح است. پروژه‌ها به جای سال‌ها فعالیت در فضای مبهم و ترس از جریمه‌های سنگین، حالا مسیر قانونی مشخصی برای جذب سرمایه در ایالات متحده خواهند داشت. البته این طرح هنوز نهایی نشده و یک دوره ۶۰ روزه برای نظرسنجی عمومی و دریافت نظرات کاربران برای آن در نظر گرفته شده است.

با اینکه این سند هنوز صرفاً یک طرح پیشنهادی است و قوانین نهایی ابلاغ نشده‌اند، اما ایجاد چشم‌انداز شفاف برای کسب‌وکارهای فعال در حوزه بلاک چین و تسهیل فرآیند تشکیل سرمایه، امید زیادی را در دل سرمایه‌گذاران زنده کرده است.

۲. بازگشت پرقدرت جریان سرمایه به ETFهای اسپات بیت کوین و اتریوم

سرمایه‌گذاران سازمانی بار دیگر به منبع مستقیم تقاضا در بازار تبدیل شده‌اند. صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین در آمریکا جریان ورودی خالص ۱۸۹.۳ میلیون دلاری را ثبت کردند که در این میان، صندوق IBIT متعلق به شرکت بلک‌راک به تنهایی سهمی ۱۴۳.۶ میلیون دلاری داشت. با این آمار، مجموع جریان ورودی این صندوق‌ها در ماه جاری میلادی به نزدیکی ۱ میلیارد دلار رسید و روند منفی خروج سرمایه که در سه جلسه معاملاتی قبل جریان داشت، متوقف شد.

کانال رسانه‌ای گروو‌ ایکس (GroveX) در پلتفرم ایکس (توییتر سابق) آمار متفاوتی از جریان ورودی صندوق‌ها منتشر کرده است:

جریان ورودی صندوق‌های ETF اسپات آمریکا در ۱۸ اوت:

صندوق‌های ETF بیت کوین: ۲۹۷.۵+ میلیون دلار

صندوق‌های ETF اتریوم: ۷۱.۵+ میلیون دلار

مجموع: ۳۶۹+ میلیون دلار خالص جریان ورودی.

بیت کوین بازگشت قدرتمندی داشت، در حالی که اتریوم چهارمین روز متوالی ورود سرمایه را ثبت کرد. نشانه‌های بازگشت تقاضای سازمانی به وضوح دیده می‌شود.

اتریوم نیز از این جریان ورود نقدینگی سود زیادی برده است. صندوق‌های ETF اسپات اتریوم ورودی خالص ۷۱.۵ میلیون دلاری را ثبت کردند که ارزش مجموع ورودی‌های این صندوق‌ها را در ماه جاری به حدود ۳۴۵ میلیون دلار رساند.

این آمار به خوبی نشان می‌دهد که چرا قیمت بیت کوین و اتریوم عملکرد بهتری نسبت به کل بازار داشته‌اند. خریدهای مداوم صندوق‌های ETF، تقاضای مستقیم و واقعی در بازار اسپات ایجاد می‌کند و باعث می‌شود صعود فعلی، پایه‌ای محکم‌تر از اهرم‌های معاملاتی داشته باشد.

۳. لیکوئید شدن پوزیشن‌های شورت؛ سوخت کمکی برای موتور صعود

استفاده از اهرم‌های معاملاتی شتاب این حرکت صعودی را دوچندان کرد. عبور مقتدرانه بیت کوین از مرز ۶۵,۰۰۰ دلار، باعث لیکوئید شدن حدود ۵۶ میلیون دلار پوزیشن شورت (پیش‌بینی کاهش قیمت) شد. این در حالی است که بر اساس داده‌های کوین‌گلس (Coinglass)، پوزیشن‌های لانگ لیکوئید شده تنها حدود ۴ میلیون دلار بوده است.

این اتفاق یک چرخه تکرارشونده و صعودی ایجاد می‌کند. وقتی قیمت بیت کوین از سطوح کلیدی عبور می‌کند، معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت شرط بسته بودند، مجبور می‌شوند برای بستن پوزیشن‌های خود اقدام به خرید بیت کوین کنند. این خریدهای اجباری، قیمت بیت کوین را باز هم بالاتر می‌برد و در نتیجه، خرس‌های بیشتری را مجبور به تسلیم و خرید می‌کند.

برخی از تحلیل‌گران بازار ارقام بسیار بزرگ‌تری از لیکوئید شدن پوزیشن‌های شورت را مطرح کرده‌اند و مدعی شده‌اند که بیش از ۱ میلیارد دلار پوزیشن شورت در یک ساعت لیکوئید شده است؛ اما از آنجا که این ارقام به صورت مستقل توسط منابع معتبر تایید نشده‌اند، همان رقم تاییدشده ۵۶ میلیون دلاری برای بیت کوین مبنای دقیق‌تری برای تحلیل است.

۴. بازخرید اوراق قرضه توسط وزارت خزانه‌داری آمریکا؛ پمپاژ نقدینگی به بازارهای پرریسک

یک تحول کلان اقتصادی بسیار مهم نیز پشت پرده صعود اخیر قرار دارد. وزارت خزانه‌داری ایالات متحده اعلام کرد که سقف بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود جهت حمایت از نقدینگی بازار را حداقل دو برابر کرده و از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش می‌دهد. این برنامه شامل اوراق قرضه با سررسید ۱۰ تا ۳۰ ساله می‌شود.

این تصمیم درست زمانی اتخاذ شد که بازدهی اوراق قرضه ۳۰ ساله خزانه‌داری به حدود ۵.۳۳ درصد رسید که بالاترین میزان از سال ۲۰۰۷ بود. به دنبال این بیانیه، بازدهی اوراق قرضه ۳۰ ساله نزدیک به ۱۰ نقطه پایه کاهش یافت و شاخص دلار (DXY) تضعیف شد.

کاهش بازدهی اوراق قرضه و ضعف دلار همیشه برای ارزهای دیجیتال یک خبر عالی است، زیرا شرایط را برای رشد دارایی‌های پرریسک مهیا می‌کند. به دنبال این خبر، طلا نیز رالی صعودی خود را آغاز کرد و قیمت هر اونس طلا به بالای ۴,۵۰۰ دلار رسید.

حساب کاربری بول‌تئوری (Bull Theory) در پلتفرم ایکس درباره این رالی در بازارهای سنتی نوشت:

۱.۱۵ تریلیون دلار تنها در ۱۲ ساعت پس از اعلام خبر دو برابر شدن بازخرید اوراق قرضه توسط وزارت خزانه‌داری، به ارزش فلزات گران‌بها اضافه شد. طلا با رشد ۳.۲۱ درصدی، ۱ تریلیون دلار و نقره با رشد ۴.۱۲ درصدی، ۱۵۱ میلیارد دلار به ارزش بازار خود افزودند.

بیت کوین پیشتاز است، اما آلت کوین‌ها عقب نمانده‌اند

پراکندگی رشد در کل بازار نشان‌دهنده سلامت این رالی است. بیت کوین حدود ۴ درصد، اتریوم ۸ درصد، ریپل ۵ درصد، سولانا ۶ درصد و بایننس کوین ۲ درصد رشد کرده‌اند. در این میان، جهش بلند اتریوم به این دلیل جالب توجه است که جریان ورودی به صندوق‌های ETF آن با رالی بیت کوین هم‌زمان شده و به اتریوم نیرویی مضاعف برای رشد داده است.

ارزش کلی ۲.۲۶ تریلیون دلاری بازار کریپتو و هم‌بستگی نزدیک آن با شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ و طلا، گویای آن است که ما با یک رالی کلان اقتصادی (Macro-driven) روبه‌رو هستیم و این صعود صرفاً به بیت کوین محدود نمی‌شود.

در نهایت، طرح پیشنهادی SEC مسیر قانونی روشن‌تری برای صنعت ارز دیجیتال ترسیم می‌کند، ETFهای بیت کوین و اتریوم تقاضای جدیدی از سوی موسسات مالی جذب می‌کنند، بازخرید اوراق قرضه توسط خزانه‌داری نرخ‌های بهره بلندمدت را کاهش داده و معامله‌گران اهرمی با لیکوئید شدن خود، بنزین روی این آتش ریخته‌اند.

اکنون آزمون اصلی این است که آیا این عوامل محرک پایداری خود را حفظ می‌کنند یا خیر. جریان ورودی ETFها باید مثبت بماند، قیمت بیت کوین باید موقعیت خود را بالای سطح ۶۷,۰۰۰ دلار تثبیت کند و طرح پیشنهادی SEC باید از دوره اظهارنظر ۶۰ روزه به سلامت عبور کند. اگر این شرایط حفظ شوند، رالی صعودی می‌تواند ادامه یابد؛ اما در غیر این صورت، بازار ممکن است متوجه شود که این جهش تند و تیز بیشتر ناشی از اهرم‌های معاملاتی بوده تا تقاضای واقعی خریداران.

برای مشاهده منبع محتوا اینجا کلیک کنید