بانک‌ها و مؤسسات مالی بزرگ جهان درباره آینده قیمت مس در سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی‌های متفاوتی دارند. درحالی‌که دویچه بانک احتمال رشد قیمت این فلز به بیش از ۲۲ هزار دلار را مطرح کرده، مؤسسه مک‌کواری معتقد است تغییر سیاست‌های تجاری آمریکا می‌تواند قیمت مس را حتی تا ۱۰ هزار دلار کاهش دهد. این اختلاف چشمگیر نشان می‌دهد که آینده بازار مس تا چه اندازه به تحولات اقتصادی و سیاسی وابسته است.
قیمت هر تن مس در معاملات روز سه‌شنبه ۲۸ مهر در بورس فلزات لندن (LME) حدود ۱۴٬۳۴۰ دلار بود. با این حال، نگرانی درباره کمبود عرضه، افزایش ذخایر مس در آمریکا و چین و بلاتکلیفی تعرفه‌های تجاری، پیش‌بینی مسیر قیمت را دشوار کرده است. در ادامه، تازه‌ترین پیش‌بینی مؤسسات مالی بزرگ از قیمت مس در سال ۲۰۲۷ و دلایل اختلاف دیدگاه آن‌ها را بررسی می‌کنیم.
پیش‌بینی بانک‌های بزرگ از قیمت مس در سال ۲۰۲۷
جدول زیر تازه‌ترین پیش‌بینی‌های قابل استناد چهار بانک بزرگ را مقایسه می‌کند. توجه داشته باشید که این اعداد همگی مربوط به سال ۲۰۲۷ هستند، اما بعضی میانگین کل سال و برخی هدف قیمتی یک مقطع مشخص‌اند.
| بانک | قیمت پیش‌بینی‌شده هر تن مس | بازه زمانی |
|---|---|---|
| دویچه بانک، تحلیل تیم فلزات | ۲۲٬۰۵۰ دلار | سه‌ماهه دوم ۲۰۲۷ |
| یوبی‌اس (UBS) | ۱۵٬۵۰۰ دلار | سال ۲۰۲۷ |
| گلدمن ساکس | ۱۵٬۴۰۰ دلار | میانگین سال ۲۰۲۷ |
| دویچه بانک، گزارش چشم‌انداز سرمایه‌گذاری | ۱۵٬۱۰۰ دلار | سپتامبر ۲۰۲۷ |
دویچه بانک؛ احتمال جهش قیمت مس به بیش از ۲۲ هزار دلار
یکی از صعودی‌ترین پیش‌بینی‌ها را دانیل غالی (Daniel Ghali)، رئیس بخش تحقیقات فلزات دویچه بانک، مطرح کرده است. او انتظار دارد قیمت مس تا سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۷ به ۲۲٬۰۵۰ دلار برای هر تن برسد. این رقم در مقایسه با قیمت حدود ۱۴٬۳۴۰ دلاری فعلی، به معنای ظرفیت رشد نزدیک به ۵۴ درصدی است.
به باور غالی، افزایش ذخیره‌سازی مس در آمریکا و چین می‌تواند عرضه این فلز را در سایر بازارها محدود کند. نگرانی از تعرفه‌های وارداتی آمریکا باعث شده حجم قابل‌توجهی مس به انبارهای این کشور منتقل شود. در همین حال، تقاضای چین برای ذخیره‌سازی این فلز نیز ادامه دارد. دویچه بانک معتقد است تداوم چنین شرایطی می‌تواند کمبود مس در بازار جهانی را تشدید کند.
البته این تنها برآورد منتشرشده از دویچه بانک نیست. دفتر سرمایه‌گذاری ارشد دویچه بانک (CIO) در گزارش چشم‌انداز بازار خود در سپتامبر ۲۰۲۶، پیش‌بینی متفاوتی ارائه کرده است. این بخش انتظار دارد قیمت هر تن مس تا سپتامبر ۲۰۲۷ به ۱۵٬۱۰۰ دلار برسد. این برآورد نشان می‌دهد که حتی بخش‌های مختلف یک بانک نیز درباره میزان رشد قیمت مس در سال آینده دیدگاه‌های متفاوتی دارند.
گلدمن ساکس و یوبی‌اس نیز به آینده مس خوش‌بین هستند
بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در تازه‌ترین گزارش خود، پیش‌بینی میانگین قیمت مس در سال ۲۰۲۷ را از ۱۳٬۸۰۰ دلار به ۱۵٬۴۰۰ دلار برای هر تن افزایش داده است. این بانک همچنین انتظار دارد قیمت مس تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۱۴٬۷۰۰ دلار برسد.
تحلیلگران گلدمن ساکس چند عامل مهم را در افزایش پیش‌بینی خود مؤثر می‌دانند:
- کاهش تولید معادن: اختلال در فعالیت برخی معادن بزرگ، عرضه جهانی مس را محدود کرده است.
- افزایش واردات آمریکا: نگرانی درباره تعرفه‌های احتمالی باعث شده واردکنندگان آمریکایی مس بیشتری خریداری و ذخیره کنند.
- کمبود عرضه در سایر بازارها: گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند بازار مس خارج از آمریکا در سال ۲۰۲۶ با کسری ۹۵۰ هزار تنی و در سال ۲۰۲۷ با کسری ۲۲۰ هزار تنی روبه‌رو شود.
- کمبود قراضه مس در چین: محدودیت دسترسی به قراضه مس می‌تواند تأمین مواد اولیه موردنیاز تولیدکنندگان چینی را دشوار کند.
به باور این بانک، ادامه محدودیت عرضه و افزایش ذخیره‌سازی مس در آمریکا می‌تواند از قیمت این فلز در سال ۲۰۲۷ حمایت کند.
بانک سوئیسی UBS نیز دیدگاه صعودی مشابهی دارد و انتظار دارد قیمت مس در سال ۲۰۲۷ به حدود ۱۵٬۵۰۰ دلار برسد. تحلیلگران این بانک پیش‌بینی می‌کنند کسری عرضه جهانی مس از ۲۱۹ هزار تن در سال ۲۰۲۶ به ۳۷۹ هزار تن در سال ۲۰۲۷ افزایش یابد. به اعتقاد آن‌ها، رشد تقاضا در کنار محدودیت تولید می‌تواند از قیمت این فلز حمایت کند.
هشدار مک‌کواری؛ قیمت مس ممکن است تا ۱۰ هزار دلار سقوط کند
در مقابل پیش‌بینی‌های صعودی بانک‌های بزرگ، گروه مالی استرالیایی مک‌کواری (Macquarie) درباره خطر سقوط قیمت مس هشدار داده است. تحلیلگران این مؤسسه معتقدند آینده بازار تا حد زیادی به تصمیم دولت آمریکا درباره تعرفه واردات مس بستگی دارد. مک‌کواری در گزارش بلومبرگ در ۲۷ مهر، دو سناریوی متفاوت را برای مسیر قیمت مطرح کرده است:
- سناریوی نزولی، ۱۰٬۰۰۰ دلار: اگر آمریکا از اعمال تعرفه‌های واردات مس صرف‌نظر کند، قیمت این فلز ممکن است تا محدوده ۱۰ هزار دلار برای هر تن کاهش یابد.
- سناریوی صعودی، ۱۸٬۰۰۰ دلار: اگر آمریکا تعرفه‌ها را با تأخیر اعلام کند و معامله‌گران فرصت بیشتری برای انتقال مس به این کشور داشته باشند، قیمت می‌تواند تا ۱۸ هزار دلار افزایش پیدا کند.
آلیس فاکس (Alice Fox)، استراتژیست بازار کالاهای مک‌کواری، در گفت‌وگو با بلومبرگ درباره شرایط غیرمعمول بازار گفت:
هرگز شرایطی شبیه به این ندیده‌ام که مسیر آینده قیمت‌ها در نهایت به تصمیم یک نفر بستگی داشته باشد.
منظور فاکس، تصمیم دونالد ترامپ درباره تعرفه واردات مس است. برخلاف ارقام گلدمن ساکس و UBS، پیش‌بینی‌های مک‌کواری دو سناریوی مشروط هستند، نه میانگین قیمت مس در سال ۲۰۲۷.
بانک فرانسوی ناتیکسیس (Natixis) نیز نسبت به شرایط بازار هشدار داده است. تحلیلگران این بانک معتقدند نگرانی از تعرفه‌های آمریکا باعث افزایش غیرعادی ذخیره‌سازی مس شده و ممکن است حبابی در بازار ایجاد کرده باشد. به باور آن‌ها، اگر دولت آمریکا از اجرای تعرفه‌ها منصرف شود، احتمال کاهش شدید قیمت وجود دارد.
چه عواملی سرنوشت قیمت مس در سال ۲۰۲۷ را تعیین می‌کنند؟
یکی از مهم‌ترین تحولات بازار، انتقال گسترده ذخایر مس به آمریکا بوده است. طبق گزارش ۱۴ اکتبر رویترز، نگرانی از تعرفه‌های احتمالی باعث شده بیش از ۱.۶ میلیون تن مس در انبارهای این کشور جمع‌آوری شود. این وضعیت عرضه مس در سایر نقاط جهان را محدود کرده و بر افزایش قیمت‌ها تأثیر گذاشته است.
با این وجود، اگر آمریکا تعرفه‌ها را اجرا نکند، انگیزه ذخیره‌سازی مس می‌تواند کاهش یابد و فشار بر قیمت‌ها کمتر شود. از سوی دیگر، مشکلات تولید در معادن بزرگ، تقاضای چین و افزایش مصرف مس در زیرساخت‌های برق و مراکز داده همچنان می‌توانند از رشد قیمت حمایت کنند.
در مجموع، پیش‌بینی‌های مؤسسات مالی نشان می‌دهد که قیمت مس در سال ۲۰۲۷ با عدم قطعیت زیادی روبه‌روست. درحالی‌که گلدمن ساکس و UBS اهدافی نزدیک به ۱۵٬۵۰۰ دلار دارند و یکی از تیم‌های دویچه بانک حتی رسیدن قیمت به بیش از ۲۲ هزار دلار را محتمل می‌داند، مک‌کواری درباره خطر سقوط به ۱۰ هزار دلار هشدار داده است. بنابراین، تصمیم آمریکا درباره تعرفه‌ها و وضعیت عرضه جهانی، دو عامل مهمی خواهند بود که می‌توانند مشخص کنند کدام‌یک از این سناریوها به واقعیت نزدیک‌تر می‌شوند.
